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上市公司私有化的好处和弊端是什么?

  • 重庆律师网
  • 2019-09-29
什么是上市公司私有化?

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  上市公司私有化 (Privatization),是指对上市公司(目标公司)拥有控制权的股东(持股30%或以上)或其一致行动人(如其全资子公司),以终止目标公司的上市地位为目的,通过向目标公司的独立股东(控制权股东或其一致行动人以外的少数股东)进行要约收购使得目标公司的股权分布不再符合上市要求,或者通过对目标公司进行吸收合并并将目标公司注销,或者基于资本重组考虑而通过计划安排(a scheme of arrangements)注销公众股东所持股份等方式,所进行的上市公司并购活动。

上市公司私有化的好处和弊端有哪些?

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  有好处,但是要看对谁而言

  1.上市公司私有化的最终目的就是让股份集中在极少数的股东手里,从而让公司股票不再能满足上市流通的要求了,最终让公司退出股票市场。这样一来,受益人肯定就是这些极少数的股东,对他们来说,只会是好事,因为只有业绩优良的公司才会私有化。

  2.当公司业绩优良,并且公司的大股东认为公司当前的股价被严重低估,这时候他们开始大量买入自己公司的股票。上市公司私有化的一个前提。大股东们这样做一方面可以拥有公司相对完整的控制权,再者也不会让其他股东来分享他们的收益,同时上市公司私有化退市之后也不需要再去定期披露公司的相关信息。这些,对公司和股东都有好处。

  3.当你手中有一个很赚钱的项目,自己有能力单独做,你会跟别人合伙吗?答案肯定不会,因为你不想跟别人去分享收益。上市公司私有化同样是如此,只有业绩好,前景好的上市公司才会私有化。跟那些被迫退市的公司要完全区分开来。

  上市公司私有化的风险

  虽然上市公司私有化对于企业和大股东来说都是好事,但是上市公司私有化同样存在不少风险,主要有以下几点:

  1.要付出大量的现金

  上市公司私有化其实就是大股东吃掉小股东,这就需要大股东付出真金白银来购买小股东的股份,而且要取得小股东的认可就必须要有一个合理的收购价格,这就造成他们要用较高的溢价来进行现金回购。这样就要求上市公司必须有大量的现金流,当自身现金不足,那么只能通过公司资产来进行担保贷款,并且向一些私募股权公司卖出一部分的普通股或优先股,让他们分得一些利润。同时还需要考虑到会计费用、财务股份费用、融资费用以及可能会出现的诉讼费用。2.存在法律诉讼风险

  如果上市公司私有化过程中,公司回购股份给出的价格和公司的估值有一定的差异,那些小股东很可能会不同意,并且有关部门也会对公司或大股东进行调查,以确保上市公司不会侵害到小股东的权益。这样很容易让上市公司陷入到法律纠纷之中。

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